IC和IM持倉量明顯增長
2025-08-08 
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返回列表8月6日，A股市場呈現單邊上漲趨勢，上證指數盤中最高觸及3634.31點，最終收于3634.99點。這一行情帶動了期貨指數（期指）四個主要品種的整體上行，但漲幅存在顯著分化：IC和IM合約分別上漲1.09%和1.34%，表現優于IF（上漲0.37%）和IH（上漲0.19%）。這種差異反映了市場對中小盤個股的偏好，IC和IM作為中小盤指數期貨，受益于當日中小盤股的強勢表現。
在基差方面，IF、IC和IM主力合約的貼水幅度均有所收窄，分別降至16.5點、94.2點和98.7點，表明期貨價格與現貨指數的價差縮小，市場預期趨于穩定。值得注意的是，IH合約從升水轉為貼水1.2點，這可能源于大型藍籌股相對疲軟，導致投資者對大盤指數期貨的信心減弱。整體基差變化暗示市場風險偏好反彈，資金更傾向于流向高波動性的中小盤品種。
期指持倉總量當日增加11371手，總持倉升至904818手，顯示市場參與度提升。各品種持倉方向不一致：IF和IH持倉分別減少2634手和1565手，降至253006手和91160手；而IC和IM持倉則大幅增加4198手和11372手，分別升至219342手和341310手。這種分化凸顯資金從大盤指數期貨流向中小盤指數期貨的趨勢，可能源于投資者對中小盤股后市潛力的樂觀預期。
進一步分析主力席位（前20名）持倉變化，IF多單主力減少3068手，空單主力減少1961手，凈空持倉升至26736手；IH多單主力減少1449手，空單主力減少1219手，凈空持倉升至15343手。這反映大盤品種的空頭壓力增強。相比之下，IC多單主力增加3719手，空單主力增加3602手，凈空持倉降至15955手，顯示中小盤品種的多頭占優；IM多單主力增加7008手，空單主力增加9373手，凈空持倉升至44217手，表明盡管多頭活躍，但空頭增倉更顯著，可能預示短期波動風險。
具體到IF合約，各席位持倉增減不一：銀河期貨、浙商期貨和瑞達期貨席位在多單上分別加倉291手、166手和108手，凈多持倉上升；而華泰期貨和東證期貨席位在空單上加倉537手和427手，凈空持倉增加，國信期貨和華聞期貨席位則減倉空單，凈空持倉下降。這種分歧暗示機構對大盤指數后市存在分歧，部分席位看空，部分則調整倉位。綜合來看，中小盤股主導市場，IC和IM更受青睞，在市場風險偏好反彈背景下，期指中短期有望突破前高。
本文目錄導航：
- 換手率高的股票是好還是壞？
- 天通金有風險嗎？
- DDX、資金流向均為負，但主力持倉增加意味著什么？
換手率高的股票是好還是壞？
主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區。 在大多數情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。 一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現太多的解套拋壓。 即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。 技術上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。 通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。 用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。 而換手率則本質得多。 依照過往經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：絕對地量：小于1％成交低靡：1％——2％成交溫和：2％——3％成交活躍：3％——5％帶量：5％——8％放量：8％——15％巨量：15％——25％成交怪異：大于25％我們常使用3％以下這個標準，并將小于3％的成交額稱為“無量”，這個標準得到廣泛認同，更為嚴格的標準是2％。 下面我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。 當時這只股票的價格僅為8.11元(復權價)。 我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約60％的籌碼得到了解放。 于是，解套不賣的籌碼占了流通盤的60％。 我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票的大主略持倉量已經合格了。 該股后來的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創下了63.95元的最高價。 以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。 這種估計主力持倉的方法盡管簡單，但對于低位覓主力的參考價值卻是巨大的。
天通金有風險嗎？
投資理財產品不是絕對贏利的，收益跟風險成正比。 天通金有風險管理制度：一：交易所對客戶實行單筆最大交易限制額度及最大持倉限制額度（客戶單筆最大下單量為5000克，最大持倉量為30手，交易所有權根據市場情況進行調整），當客戶持倉量達到最大限額時，不得再向同或相反方向開倉交易。 二：交易所實行強行風險控制制度，當客戶出現下列情況時，交易所對其買入或賣出的金條實行強行平倉：1：交易系統以客戶賬戶買入或賣出金條的風險率來衡量客戶風險情況，風險率=客戶賬戶凈值/持倉占用交易保證金，當客戶賬戶風險率小于100%時，客戶交易保證金不足，由會員通知客戶需要追加交易保證金（此提醒只是作為會員的人性化提示，并不構成會員的義務），否則客戶只能減少買入或賣出的金條，直至客戶賬戶風險率等于或者大于100%。 當客戶賬戶風險率小于50%時，交易所將客戶剩余持倉進行全部平倉。 2：因違規受到交易所強行平倉的3：根據交易所緊急措施應進行強行平倉的4：其他應予以強行平倉的情況三：交易所實行風險警示制度。 當交易所認為必要時，可以分別采取或同時采取要求報告情況，發布風險警示公告等措施，以警示和化解風險。
DDX、資金流向均為負，但主力持倉增加意味著什么？
這是主力在用小單吸籌，DDX與DDY統計的都是以大單凈流入來判定主力吸籌的，但主力用小單的話無法統計，那就得看持倉情況了。
