鋰硅保持強勢
2025-08-13 
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返回列表在2025年8月11日的市場評論中，鋰硅板塊繼續保持強勁勢頭，這主要得益于新能源汽車領域的積極數據和相關商品價格的上漲。整體市場呈現多空交織的局面，其中股指反彈但國債承壓，原油和甲醇等大宗商品表現分化。以下基于原文內容進行重寫和詳細分析說明。
新能源汽車產銷數據為鋰硅需求提供了堅實支撐。中國汽車工業協會數據顯示，1-7月新能源汽車產銷累計完成823.2萬輛和822萬輛，同比分別增長39.2%和38.5%，占汽車新車總銷量的45%。這表明市場滲透率持續提升，盡管燃料電池汽車產銷同比下降，但純電動和插電式混合動力車型的穩健增長凸顯了行業的結構性優化。分析來看，這一增長源于政策驅動（如反內卷政策）和技術進步，長期將利好鋰資源需求，但需警惕產能過剩風險，尤其是燃料電池領域的疲軟可能拖累整體增速。
碳酸鋰價格表現尤為亮眼，8月11日上海有色網報價顯示，碳酸鋰（99.5%電池級/國產）價格漲2560.0元至7.45萬元/噸，創逾4個月新高，連漲3日，近30日累計漲幅達13180.0元。這反映了供需緊平衡態勢：一方面，新能源汽車高增長推動電池原料需求；另一方面，供給端受礦源限制和庫存調整影響，短期偏緊。分析表明，價格連漲可能引發市場投機情緒，但需關注后續庫存累積風險，尤其進口船貨增加（如甲醇部分提到的到港量）可能緩解壓力。意大利7月調和CPI同比增1.7%，符合預期，顯示全球通脹溫和，為大宗商品提供了中性環境。
股指市場方面，當日呈現反彈趨勢，電力設備板塊領漲，銀行板塊領跌，成交額達1.85萬億元。資金面顯示，8月8日融資余額萎縮35.59億元至19953.59億元，反映短期資金謹慎。政策端，7月底政治局會議和中美貿易談判釋放積極信號，推動估值修復，但基本面尚未驗證（如PPI環比降幅收窄而CPI保持低點），導致市場進入振蕩階段。分析認為，中長期A股投資性價比較高：中證500和中證1000受益于科創政策支持，成長性突出；上證50和滬深300則具防御價值，適合當前宏觀不確定性環境。短期振蕩風險源于政策效應減退和外部因素（如美聯儲動向）。
國債市場普跌，10年期國債活躍券收益率上行至1.7125%，主要受央行公開市場凈回籠4328億元影響，盡管Shibor短端品種分化顯示資金面合理充裕。美國數據疲軟（7月ISM制造業PMI和非農新增就業創9個月最低）增強美聯儲9月降息預期，但美債收益率反彈拖累國內市場。政策上，政治局會議強調積極財政和寬松貨幣政策，旨在降低融資成本，但財政部恢復征收政府債券增值稅加劇了新老券價格分化。分析指出，債券與權益、商品的蹺蹺板效應持續，國債期價下滑源于稅負成本上升和流動性預期變化，跨期和跨品種價差擴大風險需警惕，尤其遠月合約承壓。
原油板塊，SC下滑1.41%，地緣政治因素主導：俄羅斯總統助理烏沙科夫稱，美俄原則上達成下周舉行普京與特朗普會晤的協議，這可能緩解供應擔憂，但特朗普對印度加征25%關稅加劇貿易緊張。印度作為俄石油最大買家（日購200萬桶），關稅影響或擾動全球供應鏈。分析認為，OPEC增產動向將是關鍵變量，當前價格波動反映市場對地緣風險的敏感度，短期下行壓力猶存。
甲醇市場小幅上漲0.04%，截至8月7日，國內裝置開工負荷73.17%，環比提高，煤制烯烴裝置開工負荷81.51%反彈，但沿海庫存累積至106.65萬噸（同比漲13.7%），進口到港量預期63.4萬-64萬噸加劇供應壓力。分析表明，短期偏多態勢受開工率提升支撐，但高庫存和進口增加限制上行空間，未來需關注需求端（如烯烴行業）能否消化過剩供給。
鋰硅強勢源于新能源汽車產業鏈的持續高景氣，但市場整體分化明顯：股指和商品部分領域受益政策，而國債和原油受外部因素壓制。投資者應關注基本面驗證（如庫存數據和政策落地），并平衡風險，中長期可聚焦科創相關板塊和高性價比資產。
