玉米期貨走勢受到眾多因素影響
2024-04-15 
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玉米市場在全球范圍內(nèi)仍面臨著多重挑戰(zhàn)。全球玉米產(chǎn)量持續(xù)保持歷史高位，而庫存預計也將達到五年來的最高水平，導致供需情況明顯轉(zhuǎn)為緊張。根據(jù)即將發(fā)布的USDA報告，市場預測美國在2024年的玉米種植面積將達到9177.6萬英畝，高于之前的預估值。同時，季度庫存增加，國際玉米市場正面臨壓力。由于進口玉米價格具有明顯優(yōu)勢，貿(mào)易需求增加，國內(nèi)市場的購買積極性也隨之提升，潛在供應壓力逐漸增加。國內(nèi)市場方面，售糧進度總體接近八成，農(nóng)戶手中剩余糧食有限。中間貿(mào)易環(huán)節(jié)成為持糧主體的關(guān)注焦點，但隨著后期政策面利好措施預期減弱，市場博弈將更多地體現(xiàn)在供需關(guān)系上。終端養(yǎng)殖業(yè)利潤未見明顯改善，產(chǎn)能仍有下降預期，需求端對玉米價格的支撐不足。由于進口谷物具有性價比優(yōu)勢，持續(xù)成為飼料企業(yè)的首選，對國內(nèi)玉米產(chǎn)生較高的替代效應，進一步擠壓了玉米在飼料中的添加比例。新季玉米種植成本下降，對舊作價格產(chǎn)生不利影響。從供需大方向來看，玉米市場仍存在供給大于需求的格局，預計玉米價格將保持偏弱震蕩。需要注意的是，市場走勢受眾多因素影響，任何預測都存在不確定性。因此，對于玉米市場的具體走勢，需要繼續(xù)關(guān)注相關(guān)因素的變化。
本文目錄導航：
- 期貨玉米為何如此難做？
- 影響玉米價格變動的主要因素
- 影響玉米價格的主要因素？
期貨玉米為何如此難做？
首先玉米的價格波動幅度較小。 玉米期貨價格每波動一個單位對應價格上漲或下跌十元，相較于價格每波動一個單位價格上漲或下跌50元的天然橡膠和鐵礦石而言，玉米期貨的潛在獲利行情與機會是小于其他品種的，因為價格波動幅度有限，所以導致炒作的空間也十分有限。 玉米屬于價格比較低，波動比較小的品種，一般新手操作比較多，容易上手，一般做了很久的期貨投資者，偏向于波動比較大的品種。 玉米倒不是難做，一般受天氣影響、庫存量、供需關(guān)系等因素，比如:遇到干旱年，玉米減產(chǎn)，隨之玉米的價格也會上漲，行情也比較適合新手操作。 玉米期貨價格每波動一個單位對應價格上漲或下跌十元，相較于價格每波動一個單位價格上漲或下跌50元的天然橡膠和鐵礦石而言，玉米期貨的潛在獲利行情與機會是小于其他品種的，因為價格波動幅度有限，所以導致炒作的空間也十分有限。 而相較于玉米期貨這一類農(nóng)產(chǎn)品期貨，化工品以及鋼鐵的供需結(jié)構(gòu)很容易受到市場外圍諸多因素的影響。 而一旦供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，價格也會隨之上漲或下跌，這就給投機炒作期貨的人提供了極好的獲利行情。 因此期貨高手都不喜歡做玉米期貨。 其次就是玉米作為農(nóng)產(chǎn)品的天然特性導致很難出現(xiàn)大幅的炒作以及出現(xiàn)大行情。 玉米期貨的價格主要受到包含天氣因素在內(nèi)的諸多情況影響，但農(nóng)產(chǎn)品期貨供需基本穩(wěn)定，很難出現(xiàn)較大規(guī)模的供需結(jié)構(gòu)變化，因此價格往往處于穩(wěn)定的波動狀態(tài)，很難出現(xiàn)極端性的大行情。 而相較于玉米期貨這一類農(nóng)產(chǎn)品期貨，化工品以及鋼鐵的供需結(jié)構(gòu)很容易受到市場外圍諸多因素的影響。 而一旦供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，價格也會隨之上漲或下跌，這就給投機炒作期貨的人提供了極好的獲利行情。 因此期貨高手都不喜歡做玉米期貨。 期貨高手都不做玉米的主要原因在于玉米的價格波動幅度較小，出現(xiàn)行情的機會較少且保證金數(shù)額較小。 期貨投資者每做一手玉米只需要向交易所提交2000元左右的保證金，這就導致玉米期貨當中聚集了數(shù)量巨大的買盤和賣盤。 而玉米期貨的炒作方，無論是要向上拉升價格或者是向下殺跌，都需要吃掉數(shù)額巨大的對手盤，這也在無形之中加大了期貨投機者炒作的難度。 期貨交易能讓生活富足也能讓財產(chǎn)縮水，做交易時要控制好風險，保住本金才是第一重要的。 要做好炒期貨，肯定要從期貨開戶開始。 商品期貨開戶要選擇一家可靠的、手續(xù)費又便宜的期貨公司就好了。
影響玉米價格變動的主要因素
（一）玉米的供求情況1、玉米的供給從歷年來的生產(chǎn)情況看，國際玉米市場中，美國的產(chǎn)量占到了40%以上，中國的產(chǎn)量占到了近20%，南美的產(chǎn)量占到了大約10%，成為世界玉米的主產(chǎn)區(qū)，其產(chǎn)量和供應量對國際市場的影響較大，特別是美國的玉米產(chǎn)量成為影響國際供給的最為重要的因素。 其他各個國家和地區(qū)的產(chǎn)量比重都較低，對國際市場的影響很小。 相對于大豆等農(nóng)產(chǎn)品，我國的玉米生產(chǎn)具有相對獨立性，每年進口量較低，出口量相對穩(wěn)定，每年的國內(nèi)產(chǎn)量成為影響國內(nèi)供給的主要因素。 一般而言，國內(nèi)玉米在10月底開始陸續(xù)上市，上市時正是玉米現(xiàn)貨價格走低的時候，到來年5、6月份與玉米開始走向緊缺，價格開始走高，到7、8月份價格達到頂峰。 2、玉米的需求美國和中國既是玉米的主產(chǎn)國，也是主要消費國，對玉米消費較多的國家還有歐盟、日本、巴西、墨西哥等國家，這些國家消費需求的變化對玉米價格的影響較大，特別是近年來，各主要消費國玉米深加工工業(yè)迅速發(fā)展，大大推動了玉米的消費需求的增加。 從國內(nèi)情況來看，玉米消費主要來自飼料和加工業(yè)，由于受國際市場和疫情的影響，歷年來畜牧業(yè)一直初步穩(wěn)定的波動中，直接影響了對飼料的需求，進而影響了對玉米的需求，從而作用了玉米的價格走勢。 近年來玉米深加工的發(fā)展是玉米需求增加，供給趨緊，成為其價格上漲的直接推動力。 3、玉米庫存的影響在一定時期內(nèi)，一種商品庫存水平的高低直接反映了該商品供需情況的變化，是商品供求格局的內(nèi)在反映。 因此，研究玉米庫存變化有助于了解玉米價格的運行趨勢。 一般地，在庫存水平提高的時候，玉米價格走低；在庫存水平降低的時候，玉米價格走高，結(jié)轉(zhuǎn)庫存水平和玉米價格存在負相關(guān)關(guān)系。 4、相關(guān)商品的價格與玉米關(guān)系最密切糧食品種包括飼料小麥和飼料稻谷。 歷年的價格實踐表明，上述糧食品種在消費過程中具有一定的替代作用。 例如飼料小麥和玉米的正常比價關(guān)系約為0.9：1.0，如果兩者比價關(guān)系超過這一水平且幅度較大，則會引起兩種商品在使用上替代情況的發(fā)生。 因此，小麥和稻谷的價格成為影響玉米價格走勢非常重要的因素。 此外，由于玉米現(xiàn)階段主要用于飼料生產(chǎn)，因此同樣用于飼料生產(chǎn)的豆粕價格的變動也會在很大程度上影響玉米的價格。 盡管兩者間不能相互替代，但是在目前國內(nèi)豆粕供給充裕的情況下，豆粕價格的漲跌常常是市場飼料產(chǎn)量和需求量增減的直觀反映，玉米價格的變動將受到飼料需求量變動的影響。 （二）氣候的影響玉米作為農(nóng)產(chǎn)品，無論現(xiàn)貨價格還是期貨價格都會受到天氣因素的影響。 播種和生長期間，天氣情況的改善會使玉米產(chǎn)量由減產(chǎn)轉(zhuǎn)為增產(chǎn)，并導致供求心理預期的變化，玉米價格隨之產(chǎn)生下跌壓力。 反之，玉米價格會由于長期干旱或其他不利天氣因素而誘發(fā)供給緊張預期，并產(chǎn)生推動價格上漲的動力。 由于美國是全球最大的玉米生產(chǎn)國和出口國，因此，不僅我國國內(nèi)天氣的變化會對我國期貨價格的變化產(chǎn)生影響，美國的天氣變化情況也會對我國玉米價格產(chǎn)生較大的影響，其他主產(chǎn)國如南美天氣的變化也會對我國玉米價格產(chǎn)生一定的影響。 由于美國和中國處于同一緯度，兩國玉米的種植與生長期間基本相同，每年4~9月是對兩國玉米播種面積和天氣（主要反映作物的生育狀況）炒作的時候，10月至次年3月的南美玉米產(chǎn)區(qū)天氣情況就成為期貨市場關(guān)注的要素之一。 一般情況下，玉米價格在收割期供應量達到最高時開始下跌，在春天和初夏供應緊缺及新作產(chǎn)量不確定時達到高點。 夏天的中期到晚期時，新作產(chǎn)量情況會逐漸明朗，但也是受天氣影響最為關(guān)鍵的時期。 因此，對之應該嚴重關(guān)注，至收割期前玉米價格會下跌。 玉米價格對天氣變化的反應程度最終取決于市場總體的供需情況。 （三）經(jīng)濟周期世界經(jīng)濟是在繁榮與衰退的周期性交替中不斷發(fā)展的，經(jīng)濟周期是現(xiàn)代經(jīng)濟社會中不可避免的經(jīng)濟波動，是現(xiàn)代經(jīng)濟的基本特征之一。 在經(jīng)濟周期中，經(jīng)濟活動的波動發(fā)生在幾乎所有的經(jīng)濟部門。 因此，經(jīng)濟周期是總體經(jīng)濟而非局部經(jīng)濟的波動。 衡量總體經(jīng)濟狀況的基本指標是國民收入，經(jīng)濟周期也就表現(xiàn)為國民收入的波動，并由此而發(fā)生了產(chǎn)量、就業(yè)、物價水平、利率等的波動。 經(jīng)濟周期在經(jīng)濟的運行中周而復始地反復出現(xiàn)，一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構(gòu)成。 受此影響，玉米的價格也就會出現(xiàn)相應的波動，從宏觀面進行分析，經(jīng)濟周期是非常重的影響因素之一。 （四）貨幣的匯率無論以人民幣還是以美元作為玉米價值的貨幣進行衡量，貨幣實際幣值的波動必然會對玉米的現(xiàn)貨價格產(chǎn)生影響，同樣也會對期貨價格產(chǎn)生影響。 由于金融資產(chǎn)與商品期貨之間有著一定的連動性，所以總的來說，當貨幣貶值時，相應地，玉米期貨價格會上漲；當貨幣升值時，期貨價格會出現(xiàn)下跌。 因此，貨幣匯率是除了供給量、需求量和經(jīng)濟周期等決定玉米期貨價格的主要因素之外的另一個重要的影響因素。 從2002年以來美國CBOT玉米等商品期貨品種走勢與美元走勢的關(guān)系可以看出，美元貶值是推動商品期貨價格上漲的主要因素之一。 （五）國家相關(guān)政策的影響國家的糧食產(chǎn)業(yè)政策一直以來都在影響著甚至左右著玉米市場和玉米價格，上個世紀80年代中期開始，我國一直致力于進行糧食的市場化改革，從1985～1997年的“合同定購、國家定購和價格雙軌制”，1998年的“三項政策、一項改革”，2001年的“放開銷區(qū)、保護區(qū)、省長負責、加強調(diào)控”，至目前全面放開糧食收購市場，實現(xiàn)糧食購銷市場化和市場主體多元化。 經(jīng)過多年改革，我國玉米市場基本上已達到完全的市場化運作，玉米價格已經(jīng)基本上完全反映市場供需，但相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、進出口政策、儲備政策、貨幣政策仍將對玉米市場及其價格走勢產(chǎn)生重要影響，需予以關(guān)注。 （六）其他因素除了上述五個主要方面的影響外，在玉米的播種與生長期間，還應注意國內(nèi)經(jīng)濟景氣情況、政治局勢、軍事行動以及一些突發(fā)事件對玉米的價格走勢的影響。
影響玉米價格的主要因素？
影響玉米價格的主要因素有：天氣、供需、庫存量、政策等天氣：作為之前的民以食為天，天氣的原因很重要，如果遇到大旱年的話，玉米減產(chǎn)，隨之玉米的價格就會上漲。 供需：當供大于求，價格會隨之下跌，當供小于求，價格會隨之上漲。 庫存量：在特定時期，存在企業(yè)產(chǎn)成品倉庫中暫未售出的產(chǎn)品實物數(shù)量，庫存量越多說明，外在存量也多，反之一樣。 政策：一般國內(nèi)重點關(guān)注農(nóng)村、農(nóng)民、農(nóng)業(yè)的反展，每年在三農(nóng)和兩會中都有提到發(fā)展農(nóng)業(yè)，對于農(nóng)業(yè)的促進也起到一定作用，同時政策帶動的農(nóng)業(yè)玉米，也會對玉米價格帶來一定影響。 注：玉米作為普通商品期貨，價格低，波動小，適合新手前期操作。
