以備兌增收策略為宜
2025-08-02 
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返回列表周四滬深兩市整體表現疲軟，主要指數均出現不同程度的回撤，其中上證50、滬深300、中證500和中證1000指數跌幅在0.5%至2%之間。這一市場動向反映了短期內的調整壓力，但期權市場數據透露出更深層的信號。中證1000指數下滑0.85%，其期權日成交量和持倉量分別為27.99萬張和26.81萬張，成交量PCR值（看跌期權與看漲期權成交量比率）為88.01%，持倉量PCR值則為90.23%。這表明賣出看漲期權的投資者比例顯著上升，暗示賣方對指數短期回撤的擔憂加劇。同時，MO近月看跌期權持倉量出現縮短跡象，進一步強化了這種謹慎情緒。隱含波動率方面，8月平值看漲和看跌期權的平均隱波降至18.9%，環比回撤1個百分點。盡管指數下滑，但隱波同步回落，揭示出市場正以振蕩格局對指數進行定價，而非恐慌性拋售，這預示著短期下行空間可能有限。
滬深300指數整日下滑1.82%，其期權日成交量和持倉量分別為14.43萬張和19.96萬張，成交量PCR值71.72%，持倉量PCR值93.75%。盡管日內看跌期權交易比例輕微反彈，但整體仍處于中低水平，顯示投資者情緒未因指數回撤而轉向恐慌。值得注意的是，IO看漲和看跌期權的持倉密集區均集中在行權價4100點和4150點附近，兩者間距較小，凸顯了市場短期內的交易分歧。當前8月平值隱波均值約15%，雖絕對值偏低，但相對30日歷史波動率卻存在6.5個百分點的溢價。這種高溢價結構表明，隱波可能維持在低位振蕩格局，市場對波動性上升的預期不高，這為短期指數穩定提供了支撐。
上證50指數下滑1.54%，其期權日成交量和持倉量分別為5.68萬張和7.13萬張，成交量PCR值和持倉量PCR值分別為58.21%和55.52%，均處于歷史中低區間。持倉分布顯示，行權價2800點至2900點區域的看漲期權持倉較高，暗示指數上方壓力偏大；同時，2700點處的看跌期權持倉量也較高，表明下方支撐較強。8月平值隱波均值約14.8%，與30日歷史波動率相比存在6個百分點的溢價，溢價水平整體偏高。綜合來看，這一數據強化了市場振蕩特征，指數在壓力區回撤后并未引發恐慌，而是呈現“進二退一”的格局，風險相對可控。
整體而言，股指在觸及上方壓力區后雖有明顯回撤，但期權市場情緒穩定，未出現恐慌跡象。成交量PCR值和持倉量PCR值的中低水平，結合隱波回撤與高溢價現象，共同指向短期振蕩主導的定價機制。在這種背景下，預期股指下行空間有限，市場可能延續緩慢調整的態勢。對于股指期貨多單持有者，可考慮利用8月虛值看漲期權賣方策略進行備兌增收，這既能對沖風險，又能提升收益潛力。該分析基于國聯期貨的研究，強調了期權指標在捕捉市場情緒和趨勢方面的有效性。
本文目錄導航：
- 請大家幫忙解答什么是認股權證呢，怎么回事！網上有時候會說
- 股票交易費用?國金證券
- 朝鮮冷面湯的做法
請大家幫忙解答什么是認股權證呢，怎么回事！網上有時候會說
認股權證，又稱“認股證”或“權證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”。 按照發行主體，認股權證分為股本認股權證和備兌權證兩種。股本認股權證屬于狹義的認股權證，是由上市公司發行的。備兌權證則屬于廣義認股權證，是由上市公司以外的第三方(一般為證券公司、銀行等)發行的，不增加股份公司的股本。按照權利內容，權證分為認購權證和認沽權證。 如果在權證合同中規定持有人能以某一個價格買入標的資產，那么這種權證就叫認購權證。 如果在權證合同中規定持有人能以某一個價格賣出標的資產，那么這種權證就叫認沽權證。
廣義上，認股權證通常是指由發行人所發行的附有特定條件的一種有價證券。 從法律角度分析，認股權證本質上為一權利契約，投資人于支付權利金購得權證后，有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格（行使價），認購或沽出一定數量的標的資產（如股票、股指、黃金、外匯或商品等）。 權證的交易實屬一種期權的買賣。 與所有期權一樣，權證持有人在支付權利金后獲得的是一種權利，而非義務，行使與否由權證持有人自主決定；而權證的發行人在權證持有人按規定提出履約要求之時，負有提供履約的義務，不得拒絕。 簡言之，權證是一項權利：投資人可于約定的期間或到期日，以約定的價格（而不論該標的資產市價如何）認購或沽出權證的標的資產。
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朝鮮冷面湯的做法
參考1牛肉切三寸見方的塊，先用涼水浸泡出血水約半天，再把肉放入鍋里用水煮至五成熟，期間要把血抹瞥去。 依次假如姜，大料，酒，紅塘，等牛肉燉到七成爛撈出，再在鍋內家足量的開水燒開即可，湯味淡香，中甜。 把湯冷卻到4度左右，把撈出的牛肉橫向切成薄片，平鋪在涼面上，澆上涼湯，再把蘋果片，泡菜放上。 滴幾滴白醋，就一個字，香。 再有就是用狗肉做，順序同上，但在燉的時候要多加大蒜還要瞥去湯上的浮油。 總之依據你個人的口味調治是最好吃的。 參考2開水冷藏后放調料:蒜泥,糖,醋,姜沫紗包,鹽,味素等適量.醬油少許,見色即可.要想既美味又有營養還可放瘦肉絲,黃瓜細絲,或泡菜等.風味調料:熟芝麻,油炸辣椒面,香菜.參考3（一自稱正宗朝鮮人提供）冷面湯制作過程：1．在純凈水中放入冰塊．2．放入醋，醬油，白糖，辣椒，鹽．．．3．放入蔥，姜，蒜，香菜，黃瓜．注意吃的時候要和炒雞蛋一起吃，超級棒！順便放點炒蔥蒜汁別有一番風味！參考4制作朝鮮冷面的湯及輔料：1、牛骨塘湯或者豬骨湯、雞湯。 2、黃瓜（切絲）、西紅柿（切片）、牛肉片、熟雞蛋（切成兩半）白醋、食鹽、白砂糖、味精或雞精、朝鮮泡菜制作方法：1、準備1：10的冰水（冷面湯1份，兌10份冰水）。 2、把干冷面用清水浸泡并使其完全散開；3、把水燒開，加入冷面，攪拌，防止粘結，滾水煮2分鐘左右無硬心時撈出；5、放入已經備好的冰水中，連續沖直至面變冷；6、瀝干水分，將冷面放入碗內。 7、將黃瓜（切絲）、西紅柿（切片）、牛肉片、熟雞蛋（切成兩半）白醋、食鹽、白砂糖、味精或雞精、朝鮮泡菜等按照自己的口味加入即可享用。 8、如果在盛夏可以加入適量的冰快，更加爽口。 參考5要做制作朝鮮冷面的湯，一定要用牛肉文火熬制而成，并且熬制的時間稍微長一點，這樣的湯味道才會鮮美。 接著在牛肉湯汁（清湯）里加入適量醬油、醋、食鹽、砂糖、味精，之后在調好的汁里加入1：10的冰水（冷面湯1份，兌10份冰水）。 接下來，把干冷面用清水浸泡并用手揉搓，使其完全散開，控水待用然后，把水燒開，加入冷面，不時用筷子攪拌，防止粘結，煮1分鐘左右待其變軟無硬心時，立即撈出，放入已經備好的冰水中，并連續沖3~4次，瀝干水分后放入碗內。 最后，在裝有冷面的碗中加入調好比例的冷面湯，再加入鹵牛肉片、朝鮮泡菜、黃瓜、雞蛋，以及冰塊即可享用。
